3月2日，三艘英美油轮在波斯湾和霍尔木兹海峡遭袭；3月1日，一艘试图通过海峡的油轮被击中，并开始沉没。

霍尔木兹海面屡屡升起黑烟，更多满载原油的超级油轮还在海峡两侧滞留，这里成为全球石油贸易最直观的堵点。

“短期国际石油供应紧张，全世界石油价格都会出现波动。”对外经济贸易大学全球价值链研究院院长殷晓鹏对三里河表示，石油是工业的血液，相关门类工业产品都会受到影响。

博弈已投射在原油期货盘面。3月2日开盘，布伦特原油期货一度飙升近13%至每桶82美元左右；3月3日更是一度涨破每桶85美元，涨幅超9%。

在前三个月连续暂停增产后，石油输出国组织(欧佩克)发表声明，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克等8个主要产油国决定4月日均增产20.6万桶。

金联创原油分析师韩正己对三里河表示，从原油基本面来看，在供大于求、库存充裕的情形下，欧佩克进一步增产对冲了伊朗原油减少对市场的潜在影响，原油现货价格的波动空间或将进一步加剧。

产油国有能力增产，但原油可能无法装船。长远来看，霍尔木兹海峡运输受限将成为原油运输市场运价调整的重要催化剂。

霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一的海运石油贸易量，沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋等欧佩克核心成员国的原油出口几乎都需经过此处。

冲击波还在沿着石油贸易链条持续传导：鉴于区域局势发展，中东地区最大的人工港、集装箱吞吐量最大港口杰贝阿里港已暂停运营；因遭伊朗无人机袭击，沙特也关闭了其最大炼油厂。

对于进口依赖度较高的亚洲市场而言，此次冲突将促使亚洲各国政府及炼油企业重新评估石油库存、替代航运路线及供应来源。

“如果战事持续时间较长，为弥补中东地区可能出现的供应缺口，亚洲原油进口国将不得不转向增加俄罗斯及西非石油的进口量，以弥补中东潜在的供应缺失。”金联创原油分析师奚佳蕊表示。

从替代路线看，韩正己认为，预计多数航运公司大概率会选择经好望角绕行，航程预计增加两周时间，国际海运费用或将进一步上涨。

可见，替代方案的缓冲效果仍然有限，且将带来运输成本和物流周期的大幅拉高拉长。

“如果此次军事打击持续时间在两周以内，考虑到此前沙特阿拉伯等中东主要石油出口国已扩大石油供应，对油价的影响仍可控。但若冲突持续两周以上，则会对全球油价造成显著影响。”殷晓鹏说。

市场可以消化增产的20万桶原油，但难以消化每天近2000万桶海运量的不确定性。在霍尔木兹海峡的油轮恢复鸣笛之前，原油的离岸价与到岸价之间，横亘着运力鸿沟。

(“三里河”工作室)